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动真格的了,股权激励国企改革加速

胡迟:近年来,混合所有制改革是国企改革的重头戏。党的十八届三中全会以来,国资委以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署,扎实推进国有企业改革各项工作。目前,国有企业改革的“1 N”文件体系已经基本定型,当前制定政策的重点是具体的操作规程。

《指引》还是国资委简政放权的又一新实践。国资委负责审批股权激励计划和首次授予(实施方案),对央企集团起到了非常好的辅导作用。同时,把首次授予以后的股权激励授予的审批权下放到中央企业集团,有利于推动完善现代企业制度和公司治理,实现股权激励常态化,并有望实现年度授予普及化。当然也对央企集团在长期激励的专业能力提出了更高要求。

股权激励政策更好落地 推动更多央企入局

响应国企改革三年行动 助企业高质量发展

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国务院国资委于5月30日正式印发《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》(国资考分〔2020〕178号,下称《指引》),从内容定位看,核心是明确具体规程、强化激励落地,即解决实操问题。

胡迟:自党的十九大以来,央企控股上市公司实施股权激励的数量明显增加。据公开数据显示,目前已有53家央企控股的119家上市公司实施了股权激励。但总体上,这一数据仅占央企控股境内外上市公司数量的30%,其覆盖面仍有待提高。

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从上市公司来说,竞争性商业类(商业Ⅰ类)即主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业的混改进程较快,在这些企业操作起来比较方便;战略性商业类(商业Ⅱ类)即主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类国有企业,由于所属行业的重要性以及自身的体量规模巨大,现阶段正在进行试点,稳步推行。

石油商报:《指引》的出台背景是什么?在此时出台有何意义?

原标题:动真格的了,股权激励国企改革加速

党的十九大以来,党中央、国务院高度重视正向激励工作,作出了一系列部署,提出了明确要求。在这一背景下,国资委于2019年发布了《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》(102号文),强化了正向激励导向,进一步明确了股权激励实施的规范性要求。

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这次出台的《指引》使国有控股上市公司股权激励政策得到有效实施,或者说使股权激励政策更好落地,以此来推动更多的央企入局。

而此次发布的《指引》融合了国资委之前所发布的一系列政策文件,在现有法律法规制度下,为中央企业控股上市公司实施股权激励提供了非常具体的指导,既有原则也有具体的操作细节。

《指引》在此时出台的意义非常重大,不仅是对《政府工作报告》全面深化国企改革、支持国企改革三年行动的积极响应;还是中央企业下属上市公司建立健全长效激励机制,推动完善公司治理,激发员工活力的一个有力的催化剂。

与此同时,《指引》在激励计划上更为细化,包括:一是激励对象为董事或高级管理人员时,激励计划中除包括其各自可获授的权益数量,以及权益数量占拟授出权益总量的百分比之外,还需包括权益授予价值占授予时董事、高级管理人员薪酬总水平的比例,且这一比例不高于40%;二是《指引》要求确定股票增值权激励方的行权价格、授予日、生效日、行权有效期和行权安排等事项,与股票期权的要求类似;三是要求上市公司根据激励对象获受权益、行使权益的条件,以及上市公司授出权益、激励对象行使权益的程序,分别制定股权激励业绩考核办法和股权激励管理办法。这一点将股权激励与企业效益挂钩,突出了国有企业的特点,充分体现了国有企业的主体责任。

需要注意的是,《指引》还特别强调了企业在首次实施股权激励计划授予权益数量也提出了数量控制要求,即上市公司首次实施股权激励计划授予的权益所涉及标的股票数量原则上应当控制在公司股本总额的1%以内。中小市值上市公司和科技创新型上市公司可以适当上浮这一比例,原则上应当控制在3%以内。

孟莹

石油商报:近年来,哪类央企控股上市公司在实施股权激励措施做得比较好?央企控股上市公司下一步实施股权激励工作将有什么考虑?

2020年是国有企业改革在重要领域和关键环节取得决定性成果的关键之年。今年的《政府工作报告》指出,要提升国资国企改革成效,实施国企改革三年行动,完善国资监管体制,深化混合所有制改革,国企改革进入新阶段。

校对:李诗琪

《指引》对于上市公司股权激励方式做出了明确规定。对于不同的行业、不同的公司性质,《指引》提出要结合所处行业经营规律、企业改革发展实际、股权激励市场实践等因素科学确定股权激励方式。

编辑:王琳琳

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值得关注的是,在业绩考核方面,《指引》中明确对于不是分期实施股权激励的方案可以不考核授予业绩。同时,对于权益生效时的业绩考核要求也进行了适当放开:原先政策中要求权益生效时业绩不低于授予时上一年业绩、前三年业绩及同行业平均业绩(或对标企75分位值)水平,调整为可以根据实施时公司近三年平均业绩水平、上一年度实际业绩水平、同行业平均业绩(或对标企75分位值)水平。结合公司经营趋势、所处行业特点及发展规律科学设置股权激励方案,这对于央企上市公司来说,选择实施股权激励的时机将更加灵活,也鼓励企业向更加市场化的方向进行探索。

胡迟:《指引》根据中央企业控股上市公司实施股权激励的各方面政策规定,从股权激励计划的内容要点、考核体系、管理办法和实施程序等方面,进行了政策梳理、系统集成,对上市公司股权激励实践规范逐一明确阐释。

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此外,《指引》关于股权激励行权价格和授予价格的确定方式增加了两个新的要求:一是行权和授予价格应同时“不低于标的股票单位面值”;二是若出现股票公平市场价格低于每股净资产的情况,要求限制性股票授予价格不应低于公平市场价格的60%。《指引》还将激励计划每期权益的行使的最短间隔时间从12个月增至24个月,并且规定限售期满应在不少于3年的解锁期内,《指引》的规定更为严苛。

集大成于一身 逐一明确细节阐释

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石油商报:《指引》有哪些亮点?

审核:梁刚

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